日期：2026-03-20 17:04:10
本周四，在美联储早间公布利率决议后，日本央行的货币政策决议也随之而来——如外界普遍预期的那样，日本央行决定按兵不动，维持利率在0.75%不变。
但值得注意的是，在伊朗战争的影响下，日本央行官员愈发感到日本的通胀风险已向不利方向倾斜——一位官员甚至直接提出支持加息。
伊朗战争带来通胀上行压力
根据日本央行的货币政策声明显示，虽然日本央行决定3月维持利率不变，但此次决策存在分歧：九名货币政策委员会成员中，八人投票赞成维持利率不变，还有一人投出反对意见。
唯一持反对意见的是高田创(Hajime Takata)，他此前就一直被外界看做日本央行委员会中最鹰派的成员。
在此次会议上，他提出，“海外形势变化”会对日本的物价构成威胁，并提议将利率提高至1%。
截至今年1月，日本的通胀率为1.5%，这是此前日本连续45个月超过2%目标以来，首次出现整体通胀率低于2%目标的情况。
在声明中，日本央行指出，尽管日本通胀率暂时降至2%以下，但这是因为日本大米价格增长放缓带来的短期效果。
日本央行警告，中东地区的冲突将带来通胀的“上行压力”，特别是会受到近期国际原油价格上涨的影响。
在此次伊朗战争中，日本受到的影响颇深，因为该国约95%的能源进口都依赖中东地区。
为了稳定油价，日本已释放了原油储备，而日本首相高市早苗承诺，将会把全日本零售汽油价格“控制在”每升约170日元的水平。
“春斗”成另一大关注焦点
当前，除了伊朗战争冲击，另一大影响日本通胀前景的重要事件就是眼前的“春斗”——即日本企业工会每年组织的春季工资谈判。
在日本多年工资停滞不前的情况下，“春斗”谈判对于实现日本央行2%的通胀目标具有至关重要的意义。今年“春斗”的初步结果将于3月23日由日本工会联合会公布。
荷兰银行ING的分析师在报告中指出：
“有必要仔细研究日本央行如何评估中东冲突带来的经济影响以及春季工资谈判的结果。这些因素将决定日本央行是否会在4月或6月进行加息。”
本周三，日本媒体报道称，日本许多大型企业已完全接受了工会提出的加薪要求，这将标志着日本有望实现连续第三年工资涨幅超过5%。一旦正式确认，这将是自1989-1991年以来，日本首次出现这样的连续三年的涨薪态势。
在确认日本薪资增长后，对于日本央行来说，其加息道路将更加顺畅——不过对于日本首相高市早苗来说，这可能并不是个好消息，因为她一直主张低利率环境以刺激经济。
据称，在2月下旬，高市早苗已经直接对日本央行行长植田和男表示，她“不愿”看到日本央行进一步提高利率——但在日本通胀受到海内外因素双重推升的背景下，她不乐见的这一加息场景可能仍将成真。
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